资本狂追白酒的战事再起知酒起底四大逻辑
近日，复星业态之下的夜郎古酒又有大动作。牵手复兴之后的首次超级品牌节即将到来，资本整合自然成了看点。
资本整合，往往是业外资本入局最短平快也最为有效的方式。但是白酒这个讲求长期主义的行业自有一套运行规律，整合中既有获得成功身价倍增者也不乏失败者。那么，极速扩张是否会造成产业“虚胖”凯时ks运营商，分身乏术？资本进入酒业又需要注意什么呢？
白酒整合是行业大势所趋，而近来接连发生两件由整合引发的大事，不仅是行业复苏的报喜鸟，也让白酒整合这一话题吸引了更多人的关注。
首先是金沙的人事变动。入局金沙酒业后，华润快速完成变动重组，由华润啤酒党委书记、首席执行官侯孝海担当金沙酒业的董事长，此举也标志着华润全面介入金沙的管理体系。而在随后不久的干部大会上，管理层新的任职计划得到披露。更为深度的合作，也是华润入局白酒的里程碑。
另一件大事同样来自于酱酒板块，“夜郎古酒超级品牌节”的预告一发便引起关注。
2022年10月凯时ks运营商，夜郎古酒加入复星阵营；而2月16日，由二者联袂带来的“夜郎古酒超级品牌节”即将发布，这也是白酒整合的最新动作。行业期待，由本次超级品牌节，极具特色的夜郎古酒可以展现出更高的品牌与文化价值。
值得注意的是，虽然观点普遍认为2022年白酒行业已经进入调整期，但是资本对白酒的整合仍在继续。数据显示2022年白酒行业投资事件约40起，这也表明随着投资主义者的退场，其整合发展之势更加健康。
从2013年五粮液收购永不分梨开始，白酒的整合便在持续进行中。以时间为轴，各种类型整合穿行，知酒君以整合目的、主体单位等信息的不同，划分白酒整合四大逻辑。
2013年，五粮液2.55亿元注资河北永不分梨酒业凯时ks运营商，成为新组建公司的第一大股东，标志着其进一步“出川”；2014年，其再次实现了对河南五谷春酒业的收购整合。
2017年，诗仙太白与泸州老窖集团战略重组，凭借泸州老窖先进技术，渝酒诗仙太白也开始了快速发展，与泸州老窖形成了价格带的互补。作为内蒙古酒业的名片，河套企业获得了泸州老窖的进驻凯时ks运营商，原泸州老窖股份有限公司销售公司副总经理淦吉林被聘用为河套酒业股份公司总经理，不仅是对河套发展的优化，更实现了川酒版图的再扩容。
洋河同样完成了双沟、贵酒、梨花村等酒企的大手笔收购凯时ks运营商，知酒君认为其主要是想要完成品类上的补充。洋河董事长张联东曾经提出的“彩色战略”即“精彩洋河”“风彩双沟”“多彩贵酒”“七彩梨花村”，也将新并购企业纳入集团全盘战略之中凯时ks运营商。
2017年，衡水老白干以13.99亿元收购丰联酒业100%股权，直接将丰联旗下四大品牌板城、文王凯时ks运营商、孔府家酒、武陵打包收购凯时ks运营商，可谓大手笔。与泸州老窖凯时ks运营商、五粮液等酒企相比凯时ks运营商，老白干体量无疑是较小的，彼时关于老白干体量不足无法消化新并购酒企的观点很多，但是五年过去，老白干也在2022年完成了业绩的高增：全年净利润6.9亿元左右，同比增加77%左右。其中武陵酒和板城酒业贡献了相当大的活力。
从香型来看，衡水老白干属老白干香型凯时ks运营商，板城酒业属于北派浓香，孔府家兼具芝香和浓香，文王酒业是江淮浓香，武陵酒则是酱香香型凯时ks运营商，从市场来看，也是跨越南北，多点并发。
整合重组，无疑是快速布局新市场的有力手段，因为已经有了前者充足的市场基础铺路。作为徽酒龙头，古井贡酒在安徽省内具有绝对优势，但是其市场也已经趋于饱和。古井贡酒2022年业绩的高增离不开重组武汉黄鹤楼酒业以后湖北新市场的增量，以黄鹤楼为突破口深度开发湖北市场，还获得了当地政府的鼎力支持，取得了一加一大于二的效果。
总结来看，布局多香型与跨市场的酒企往往是一线酒企，他们有更多的实力和野心去完成多元香型的布局以实现市场占有。同时，其大本营市场份额往往趋于饱和，急需开辟新的业绩增长点。知酒君认为，在这一逻辑之下其整合目的往往是香型的补充和市场的协同发展。
山西汾酒凯时ks运营商凯时ks运营商、景芝酒业凯时ks运营商、金种子、金沙......华润酒类不仅在酒业板块囊括啤酒、白酒、红酒凯时ks运营商，还在白酒板块集结清香、馥合香和芝麻香，作为资本饮酒中国版的“帝亚吉欧”，在资本入酒中首屈一指凯时ks运营商。
除了啤酒板块的青岛啤酒，复星集团也在白酒板块完成了对金徽酒、舍得凯时ks运营商、夜郎古酒的布局；江苏综艺同样集齐清、浓、酱香，除了在洋河身上赚到第一桶金，还布局了枝江、贵州醇、青酒、蔺郎、匀酒等五家企业。
不得不提的是“白酒教父”吴向东，其先后收购广东德庆无比养生酒业凯时ks运营商、云南香格里拉酒业、湖南湘窖酒业、安徽临水酒业、江西李渡凯时ks运营商、贵州珍酒等十余家地方性酒企。目前，吴向东实际控制的金东集团拥有金六福、榆树钱、今缘春、雁峰等8家酒企。
此外凯时ks运营商，天士力之于国台、步长之于龟仙洞、联美之于安酒、和佳医疗之于国坛等等，都是范例。
知酒君认为，所谓资本跨界打劫就是热钱进入热门产业凯时ks运营商，培育新的增长极凯时ks运营商，甚至成为新的主业。大资本运作具备多元化产业布局的基因，进入酒业也是对白酒发展向好的认可，本质上是对业绩增长点的打造。
将技开公司的白酒业务并入茅台保健酒业公司，就是典型的内部整合。整合主业，是对茅台集团品牌价值的维护凯时ks运营商，也是茅台保健酒业公司难得的机遇。如今，其已经成为茅台集团的第二增长曲线。按照规划，其将继续深耕100~500元的价格带。
从表面上看企业内部组织的整合不像资本入局那样轰动，但其影响同样深远。通过整合完成对价格带、产品、品牌、目标消费人群的细分，避免同质竞争，可以将集团内部有限的资源发挥到极致，实现多极增长。
提及政府资本入局白酒，川酒集团和仁怀酱酒集团是最鲜明的样板。通过提前布局，其已经完成了产品和品牌的打造凯时ks运营商，得到了市场的初步认可。
以川酒集团为例凯时ks运营商，其业绩已经从2017年成立之初的10亿快速增长至2022年的325亿元，其中白酒业务实现营收约73.6亿元。现在的产酒集团，正向着“中国最强的白酒技术团队，成为中国最大的原酒生产供应商、中国最大的国优品牌运营商、中国最大的OEM白酒定制商、中国最大的白酒供应链商”的目标有力前进，而在自有品牌运营上也已经有大单品国酿为旗帜，有叙府和赤渡为中间力量，“1+2+N”的产品矩阵也可以帮助产酒集团提升知名度和影响力。
此外，正在萌芽的成都酒业集团、杏花村酒业集团、遵义酒业集团凯时ks运营商、贵州酱酒集团、宿迁酒业集团等，也是政府资本对产区的助推。扎堆开展，体现出产区政府对白酒发展的持续性看好，也更能彰显出提前布局者对时机把控的准确性凯时ks运营商。
知酒君认为，整合中小企业的主要目的是推动产区发展，政府资本调控是强有力的手段，可以以快捷有效的方式提升产区整体实力。
知酒君认为，整合只有第一次和无数次，只要一开始，就一定会长期存在，而资本对整合的热衷，原因有三。
首先凯时ks运营商，白酒品类是快消品凯时ks运营商，且没有周期性，发展持续向好，投资者具有更充足的信心；其次，白酒是个性化的产品凯时ks运营商。在酿造过程中，“水土气气生”等自然要素都是影响白酒风味的关键，产区、工艺、生态不同，白酒品质自然也不同。因此，企业若想以多元化产品占领市场，拘于一地是不行的凯时ks运营商，往往需要通过收购来完成；最后，白酒是充分市场化的行业，资本进出很正常。
需要主意的是，白酒整合并非一本万利凯时ks运营商，铩羽而归者不在少数。这是因为，拿出资本整合容易，运营却很难。
2023年1月，徽酒集团公司发布高级管理人员最新任命的通知，又是一次管理层的调整，这也是其应对营收缩水和产品发展不利的举措凯时ks运营商。从安徽第一沦为三流企业，林劲峰对徽酒集团的调整还在进行之中，管理、时机、市场竞争问题依然严峻。
除此之外，朱伟“买买买”之下的枝江凯时ks运营商、贵州醇、青酒、蔺郎凯时ks运营商、匀酒的发展也还是有着较大压力，唤醒品牌和全国化扩张之路并不像想象中那么容易；丰联酒业作为一家联想控股的公司，并未完成孔府家酒和武陵酒高增的诺言，最终被老白干酒收入囊中凯时ks运营商。
同为食品界一流品牌，娃哈哈和维维豆奶也在入局白酒时受挫。继2013年高调推出领酱家酒遭遇亏损后，娃哈哈又再次推出零售价1388元的“宗帅家酒”，目前尚未开售，但在市场端也缺乏预热。而豆奶巨头维维股份同样如此，2012年其收购贵州醇遭遇接连亏损，最终卖给江苏综艺集团。
以前车之鉴，资本在花钱收购整合酒企的同时，也要花力气做好企业的运营。对于入局酒业的资本，知酒君提出三点建议。
一是尊重行业规律，即目的的纯洁性：酒业是需要耐心酿造美好产品的行业，不能急功近利。
对此，白酒分析师、知趣营销总经理蔡学飞持相同观点。“任何资本都是逐利的，这个也是资本最大的特征，所以资本往往存在周期性进入凯时ks运营商、收割式退出的特征。”同时蔡学飞也强调，中国酒行业看似低门槛，实际上是一个长周期、重投资的行业，而且酿酒属于食品行业，本身涉及到更多的国家政策与监管，更需专业人才。
中国酿酒行业具有周期性和风险性，不能够以常规思维考量。蔡学飞认为，资本进入酒行业还是需要长期主义和品质主义的信念，不能够依赖资本固有逐利性进行短平快投资，而应实施长线战略凯时ks运营商凯时ks运营商。他同时进行了举例说明：“以贵州为例，获得丰厚回报的资本往往经历多个酿酒周期凯时ks运营商，像其他投资资本那样短线操作获得成功的确实很少。”
第二则是守正营销，以好品质、好产品、好文化开展市场工作凯时ks运营商。创意与概念营销是优势，但不能滥用凯时ks运营商凯时ks运营商，没有品质作为依托，消费者便容易产生审美疲劳。
三是独立运营，给予企业发展空间凯时ks运营商。以华润和复兴为例，前者主攻组织管理，将人才优势发挥到极致；后者以丰富的渠道和平台资源助力酒企的渠道发展。“让专业的人去做专业的事”，知酒君认为资本在入局酒业时要尊重白酒市场规律，在赋能企业发展的同时结合其丰富的酒业运作经验，斟酌决策。
